DPM đã công bố báo cáo tài chính quý 2/2020 và hợp nhất 6 tháng đầu năm với kết quả kinh doanh vượt hơn mong đợi. Cụ thể, doanh thu thuần trong kỳ đạt 2.179 tỷ đồng tăng 13% so với cùng kỳ trong khi giá vốn hàng bán giảm 4% nên lợi nhuận gộp đạt 570 tỷ đồng tăng 117% so với quý 2/2019 tương đương biên lãi gộp tăng mạnh từ 13,6% lên 26,2%.
Nhờ giá khí nguyên liệu đầu vào chính của sản phẩm Đạm Phú Mỹ giảm so với cùng kỳ đã làm cho cho giá thành sản phẩm giảm, biên độ lợi nhuận gộp tăng cao so với cùng kỳ. Sản lượng sản xuất của Nhà máy Đạm Phú Mỹ và Nhà máy NPK trong 6 tháng đầu năm ước đạt khoảng 484 ngàn tấn, tăng 60% so với cùng kỳ. Bên cạnh đó sản lượng hàng bán Ure ĐPM tăng 83% so với cùng kỳ làm cho lợi nhuận tăng tương ứng.
Cấu trúc chi phí có sự thay đổi so với cùng kỳ khi tỷ trọng giá vốn trong doanh thu giảm mạnh từ 86% xuống 74% , chi phí bán hàng tăng thêm 13% nhưng vẫn chiếm tỷ trọng không đổi, chi phí quản lý doanh nghiệp giảm 16% so với kỳ trước và cũng giảm tỷ trọng từ 6% xuống 4%. Kết quả làm cho lợi nhuận từ HĐKD chính tăng từ 1% lên đến 16%.
Đặc biệt, mảng doanh thu từ hoạt động tài chính tăng mạnh lên 33% và chi phí tài chính giảm hơn 20% khiến cho nguồn lợi nhuận từ hoạt động tài chính tăng mạnh hơn 20 tỷ ( so với cùng kỳ lợi nhuận là 4 tỷ ). Sau khi trừ tất cả chi phí, lợi nhuận trước thuế mang về là 364,6 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế hơn 287 tỷ ( tăng gần gấp 8 lần so với cùng kỳ ), đây là mức lợi nhuận cao nhất kể từ quý 2/2016.
Lũy kế 6 tháng đầu năm 2020, DPM đạt 3.985,6 tỷ đồng doanh thu thuần tăng 10,6% so với cùng kỳ, LNST đạt 415 tỷ đồng cao gấp 4,6 lần so với nửa đầu năm 2019, hoàn thành được 42% mục tiêu về doanh thu và tới 96% mục tiêu về lợi nhuận.
Tổng tài sản DPM tính đến ngày 30/06 khoảng 11.828 tỷ đồng, trong đó tài sản ngắn hạn chiếm hơn 56%. DPM sử dụng đòn bẩy tài chính thuộc nhóm thấp nhất trong các doanh nghiệp phân bón niêm yết, với cơ cấu tài chính lành mạnh: 29% là nợ , còn lại đều là VCSH.
Nợ ngắn hạn chỉ khoảng gần 2.400 tỷ đồng, chiếm 68% tổng nợ. Nợ dài hạn của DPM chủ yếu và các khoản vay từ khi đầu tư tổ hợp dự án NH3 – NPK vào năm 2017, đến nay sau khi dự án hoàn thành DPM đang tích cực trả nợ vay để giảm tỷ lệ nợ vay xuống mức thấp. Do đó, tính thanh khoản của DPM đang rất tốt với khả năng thanh toán ngắn hạn ở mức 2,75 vào quý 2/2020 và khả năng thanh toán nhanh vào khoảng 2,04.
Trong 3 tháng đầu năm 2020, cổ phiếu của DPM chỉ dao động quanh mức 10.200 đến 11.700 đ/cp mà không có gì bứt phá mạnh. Qua tháng 4, sau khi thị trường dần ổn định lại do tình hình dịch bệnh, giá cổ phiếu đã tăng mạnh lên mức 14.400 vào 22/04. Sau đó, lại có những phiên giảm giá và dao động quanh mức 13.000 đến 14.500 đ/cp và hiện tại đang giao dịch 04/09 với mức giá 14.120.
Năm 2020, dự kiến nhà máy Ure của DPM sẽ hoạt động đầy đủ công suất, điều này sẽ giúp DPM duy trì tăng trưởng trong hai quý cuối năm 2020. Đồng thời, giá khí nguyên liệu đầu vào của DPM có thể hồi phục những vẫn duy trì thấp hơn mức trung bình năm 2019 do ảnh hưởng từ nguồn cung và dịch Covid-19, nhưng DPM đang tiến thỏa thuận giá khí với PVN và GAS để duy trì giá nguyên liệu cạnh tranh trong giai đoạn 2021-2025. Ngoài ra, chúng tôi kỳ vọng DPM có thể sẽ ghi nhận khoảng bảo hiểm được bồi thường 200 tỷ trong cuối năm 2020 do sự cố nhà máy đã xảy ra vào năm 2019.
Một trong những tín hiệu mới khác cho ngành, năm 2020 các nhà sản xuất phân bón tiếp tục đề xuất với Quốc hội về việc thay đổi thuế GTGT đối với mặt hàng phân bón từ không chịu thuế sang chịu 5% thuế GTGT. Nếu điều chỉnh luật VAT kỳ vọng trong tháng 11/2020 tại kỳ họp Quốc hội được thông qua, doanh nghiệp phân bón có thể được hoàn 10% thuế GTGT cho giá vốn hàng bán, hỗ trợ tình hình tài chính cho các DN, tăng thêm lợi nhuận.
( Các ý kiến trên chỉ mang quan điểm cá nhân )
Xem thêm : Để nâng cao kỹ năng cũng như kiến thức về phân tích báo cáo tài chính, các bạn tham khảo thêm tại :
Khóa học Phân tích báo cáo tài chính online
File phân tích được đính kèm phía dưới, mọi người tải về tham khảo nhé.
Cấu trúc chi phí có sự thay đổi so với cùng kỳ khi tỷ trọng giá vốn trong doanh thu giảm mạnh từ 86% xuống 74% , chi phí bán hàng tăng thêm 13% nhưng vẫn chiếm tỷ trọng không đổi, chi phí quản lý doanh nghiệp giảm 16% so với kỳ trước và cũng giảm tỷ trọng từ 6% xuống 4%. Kết quả làm cho lợi nhuận từ HĐKD chính tăng từ 1% lên đến 16%.
Đặc biệt, mảng doanh thu từ hoạt động tài chính tăng mạnh lên 33% và chi phí tài chính giảm hơn 20% khiến cho nguồn lợi nhuận từ hoạt động tài chính tăng mạnh hơn 20 tỷ ( so với cùng kỳ lợi nhuận là 4 tỷ ). Sau khi trừ tất cả chi phí, lợi nhuận trước thuế mang về là 364,6 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế hơn 287 tỷ ( tăng gần gấp 8 lần so với cùng kỳ ), đây là mức lợi nhuận cao nhất kể từ quý 2/2016.
Lũy kế 6 tháng đầu năm 2020, DPM đạt 3.985,6 tỷ đồng doanh thu thuần tăng 10,6% so với cùng kỳ, LNST đạt 415 tỷ đồng cao gấp 4,6 lần so với nửa đầu năm 2019, hoàn thành được 42% mục tiêu về doanh thu và tới 96% mục tiêu về lợi nhuận.
Tổng tài sản DPM tính đến ngày 30/06 khoảng 11.828 tỷ đồng, trong đó tài sản ngắn hạn chiếm hơn 56%. DPM sử dụng đòn bẩy tài chính thuộc nhóm thấp nhất trong các doanh nghiệp phân bón niêm yết, với cơ cấu tài chính lành mạnh: 29% là nợ , còn lại đều là VCSH.
Trong 3 tháng đầu năm 2020, cổ phiếu của DPM chỉ dao động quanh mức 10.200 đến 11.700 đ/cp mà không có gì bứt phá mạnh. Qua tháng 4, sau khi thị trường dần ổn định lại do tình hình dịch bệnh, giá cổ phiếu đã tăng mạnh lên mức 14.400 vào 22/04. Sau đó, lại có những phiên giảm giá và dao động quanh mức 13.000 đến 14.500 đ/cp và hiện tại đang giao dịch 04/09 với mức giá 14.120.
Năm 2020, dự kiến nhà máy Ure của DPM sẽ hoạt động đầy đủ công suất, điều này sẽ giúp DPM duy trì tăng trưởng trong hai quý cuối năm 2020. Đồng thời, giá khí nguyên liệu đầu vào của DPM có thể hồi phục những vẫn duy trì thấp hơn mức trung bình năm 2019 do ảnh hưởng từ nguồn cung và dịch Covid-19, nhưng DPM đang tiến thỏa thuận giá khí với PVN và GAS để duy trì giá nguyên liệu cạnh tranh trong giai đoạn 2021-2025. Ngoài ra, chúng tôi kỳ vọng DPM có thể sẽ ghi nhận khoảng bảo hiểm được bồi thường 200 tỷ trong cuối năm 2020 do sự cố nhà máy đã xảy ra vào năm 2019.
Một trong những tín hiệu mới khác cho ngành, năm 2020 các nhà sản xuất phân bón tiếp tục đề xuất với Quốc hội về việc thay đổi thuế GTGT đối với mặt hàng phân bón từ không chịu thuế sang chịu 5% thuế GTGT. Nếu điều chỉnh luật VAT kỳ vọng trong tháng 11/2020 tại kỳ họp Quốc hội được thông qua, doanh nghiệp phân bón có thể được hoàn 10% thuế GTGT cho giá vốn hàng bán, hỗ trợ tình hình tài chính cho các DN, tăng thêm lợi nhuận.
( Các ý kiến trên chỉ mang quan điểm cá nhân )
Xem thêm : Để nâng cao kỹ năng cũng như kiến thức về phân tích báo cáo tài chính, các bạn tham khảo thêm tại :
Khóa học Phân tích báo cáo tài chính online
File phân tích được đính kèm phía dưới, mọi người tải về tham khảo nhé.
