Phân tích công ty VinHomes

Xích Cẩm Tiên

Member
Hội viên mới
Công ty cổ phần VinHomes tiền thân là Công ty cổ phần Đô thị BIDV – PP, được thành lập vào năm 2008. Năm 2018 chính thức đổi tên thành công ty cổ phần VinHomes, phụ trách mảng hoạt động đầu tư và kinh doanh bất động sản nhà ở, văn phòng và các hạng mục liên quan của Tập đoàn Vingroup. Theo CBRE, VinHomes là thương hiệu bất động sản nhà ở hàng đầu Việt Nam với thị phần khoảng 15% tính trên tổng số lượng căn hộ đã bán tại hai thị trường TP.HCM và Hà Nội trong khoảng thời gian từ năm 2015 đến năm 2017, bỏ xa đối thủ tiếp theo với thị phần khoảng 4%.

1.Tình hình hoạt động kinh doanh năm 2018

Dù VinHomes chỉ mới được tái cấu trúc thành công ty chủ chốt trong mảng phát triền nhà mang thương hiệu VinHomes và VinCity của tập đoàn Vingroup nhưng kết quả kinh doanh đạt được trong năm cực kỳ ấn tượng.

VHM2.png

VHM hoàn thành năm 2018 với doanh thu đạt 39.247 tỷ đồng, tăng 156% và lợi nhuận sau thuế đạt 14.456 tỷ đồng, tăng 824% so với năm 2017. Giá vốn hàng bán là 29.282 tỷ đồng, tăng 189%. Lợi nhuận gộp tăng 92%, đạt 9.964 tỷ đồng. Chi phí lãi vay và chi phí quản lý tăng đáng kể so với năm 2018 (tăng 174% và 145%) tuy nhiên vẫn chiếm tỷ trọng nhỏ trên doanh thu. Doanh thu hoạt động tài chính và thu nhập khác cũng tăng gấp nhiều lần so với năm trước (1.239% và 1.984%)

VHM5.png

Lợi nhuận sau thuế đạt 14.456 tỷ đồng, tăng 824% so với năm trước nhưng chỉ bằng 84% so với kế hoạch là 17.576 tỷ đồng. Nguyên nhân là do tỷ trọng giá vốn hàng bán tăng cao làm cho biên lợi nhuận gộp giảm từ 33.78% năm 2017 xuống còn 25.39% năm 2018.

2. Tình hình sử dụng tài sản.

VHM1.png

Hầu hết các chỉ tiêu trên Bảng cân đối kế toán đề tăng so với năm 2017, có thể kể đến như các khoản phải thu ngắn hạn tăng 16.986 tỷ đồng (68.56%), hàng tồn kho tăng 10.083 tỷ đồng (59.29%), tài sản dở dang dài hạn tăng 20.223 tỷ đồng (821%). Tổng tài sản đạt 117.807 tỷ đồng, tăng 129% so với năm 2017. Bên cạnh tài sản tăng thì nguồn vốn cũng tăng đáng kể. Nợ ngắn hạn 41.057 tỷ đồng (tăng 19.97%), nợ dài hạn 28.631 tỷ đồng (tăng 311%) và vốn chủ sở hữu đạt 48.118 tỷ đồng, tăng 375% so với năm 2017.

Như vậy, công ty đã sử dụng vốn chủ sỡ hữu tăng thêm và nguồn vốn từ vay nợ để mua sắm hàng tồn kho, trang trải các khoản phải thu và đầu tư vào bất động sản đầu tư và tài sản dở dang dài hạn khác.

3. Khả năng thanh toán

vhm7.png

Khả năng thanh toán nợ ngắn hạn qua 4 quý tăng dần, gần chạm mức an toán. công ty nên duy trì đà tăng này để cải thiện khả năng thanh toán nợ ngắn hạn, đưa nó chạm hoặc vượt mức an toàn để giảm áp lực nợ ngắn, giảm rủi ro tài chính.

Với tỷ lệ nợ năm 2018 khoảng 59%, không quá cao so với doanh nghiệp cũng ngành thì khả năng thanh toán lãi vay cũng như khả năng chi trả nợ gốc vay đều tăng. Khả năng chi trả lãi vay tốt đạt 8.87 lần, cao hơn so với trung bình ngành (6 lần).

4. Khả năng sinh lợi.

VHM6.png

Khả năng sinh lợi năm 2018 của công ty tăng đáng kể so với các năm trước, trong khi đòn bẩy tài chính giảm một nửa so với năm 2017. ROE đạt 49.67%, cao gấp 3 lần so với bình quân ngành là 16%. Đây là dấu hiệu cho thấy công ty đang hoạt động kinh doanh tốt, sử dụng có hiệu quả vốn và tài sản.

Chỉ số P/E của công ty là 17.9, thấp hơn so với trung bình ngành là 23.9 do EPS của VHM đạt 5.019 đồng, cao gấp đôi so với bình quân ngành. Với kết quả kinh doanh ấn tượng cùng với khả năng sinh lợi hấp dẫn cổ phiếu của công ty hiện đang được mua với giá 94.000 đồng, cao hơn 6.3 lần so với giá trị sổ sách.

Nhìn chung, thị trường bất động sản năm 2018 tăng trưởng mạnh, xuất hiện nhiều tín hiệu tích cực. Thị trường bất động sản 2019 được các chuyên gia dự đoán sẽ tiếp tục tăng trưởng và nhóm cổ phiếu bất động sản được đánh giá là vẫn hấp dẫn để đầu tư trong năm nay. Là một công ty bất động sản lớn trên thị trường chứng khoán, triển vọng phát triển của VHM trong năm 2019 được các nhà đầu tư đánh giá rất cao.
 

CẨM NANG KẾ TOÁN TRƯỞNG


Liên hệ: 090.6969.247

KÊNH YOUTUBE DKT

Kỹ thuật giải trình thanh tra BHXH

Đăng ký kênh nhé cả nhà

SÁCH QUYẾT TOÁN THUẾ


Liên hệ: 090.6969.247

Top