Đầu tiên, khi nhìn vào tình hình tài chính của một công ty, mình sẽ nhìn vào dòng tiền của công ty đó như thế nào.
Khi xét đến dòng tiền ngắn hạn của công ty từ quý 4/2020 - quý 4/2021, chúng ta thấy được có sự dao động lên xuống nhẹ về khoản mục này và chỉ số của 5 quý gần nhất đều trên 1,35. Điều này có nghĩa là 1 đồng nợ ngắn hạn của DN sẽ có trên 1,35 đồng tài sản ngắn hạn để chi trả. Khi so với chỉ tiêu chung của ngành, đây vẫn được coi là một chỉ số thấp, chưa an toàn và dưới mức trung bình. Tuy nhiên, ít nhất là khi nợ đến hạn phải trả, DN có đủ tài sản để có thể chi trả khoản nợ này, mà không cần phải gọi thêm vốn hay vay mượn từ nơi khác, tránh được sự tiêu cực về tài chính trong ngắn hạn.
Tiếp theo mình sẽ đề cập đến dòng tiền dài hạn của công ty. Từ quý 4/2020 - quý 4/2021, chỉ số này ngày càng giảm từ 55,52% --> 53,65%, điều này đồng nghĩa với việc DN ngày càng giảm đi được sự phụ thuộc vào nợ trong dài hạn, không quá lạm dụng đòn bẩy tài chính cho DN, cho tới quý gần nhất, 1 đồng tài sản của DN được tài trợ bằng 53,65% là tiền nợ, đây là một chỉ số ổn so với chỉ số tiêu đặt ra trong ngành, với mức giảm diễn ra trong 5 quý gần nhất, dự báo là trong tương lai gần, DN sẽ giảm được xuống mức tốt, là mức mà đã được đặt ra so với tiêu chuẩn trong lĩnh vực này. Việc giảm được sử dụng quá nhiều nợ giúp cho DN có một tình hình tài chính bảo đảm, an toàn, không có nguy cơ bị kiệt quệ về tài chính, cũng đồng nghĩa với việc nguồn VCSH sẽ được huy động nhiều hơn trong những thời điểm tiếp theo.
Chỉ tiêu thứ 2 mà mình muốn phân tích trong 1 DN đó chính là về chất lượng tăng trưởng doanh thu của DN đó so với mặt bằng chung của các ngành, kèm theo các chỉ số TSLN có sự biến đổi như thế nào.
Về mức độ tăng trưởng doanh thu, từ quý 1-quý 4/2021, mức độ tăng trưởng doanh thu của DN liên tục tăng từ -4% đến 9%, đây là một sự tăng trưởng vượt bậc trong năm 2021 của DN, từ có lúc thời điểm đầu doanh nghiệp không thể tăng trưởng được doanh thu cho đến khi DN có sự phát triển vượt bậc, và đạt được sự tăng trưởng doanh thu tăng lên 4% so với quý 3/2021. Tuy đây là một con số khá ấn tượng, tuy nhiên là chưa đủ để có thể hấp dẫn được nhà đầu tư, nhưng nếu có thể phát triển theo như những năm trước đó và mức độ tăng trưởng ngày càng tăng lên, việc chỉ số này có thể thu hút NĐT chỉ còn là vấn đề thời gian.
Đi kèm với mức độ tăng trưởng doanh thu, ta cũng phải xét đến các chỉ số TSLN, nếu việc tăng trưởng doanh thu tăng liên tục nhưng tỷ suất lợi nhuận giảm thì việc tăng doanh thu cũng không mang lại ý nghĩa gì, ngược lại còn có thể tác động xấu đến DN.
Về TSLN gộp, tỷ suất này cũng tăng cùng với doanh thu, nó chứng minh được rằng doanh nghiệp ngày càng kiểm soát được giá vốn một cách hợp lý và hiệu quả hơn so với trước đây, doanh thu tăng lên kèm theo lợi nhuận gộp tăng lên, chứng tỏ rằng giá vốn của DN không tăng quá nhiều, ít hơn so với phần trăm tăng của doanh thu. Tại quý 4/2021, 1 đồng doanh thu có thể tạo ra được 13,82% lợi nhuận gộp, nó tăng gần 52% so với năm trước đó, đây là một con số rất ấn tượng, cho thấy việc DN đã bắt đầu tối ưu hóa được lợi nhuận, giảm giá vốn xuống mức thấp nhất có thể.
Khi đề cập tới lợi nhuận từ hoạt động sau thuế, DN đã cho thấy họ bắt đầu kiểm soát được các chi phí bán hàng, vận hành của DN là tốt như thế nào khi từ quý 4/2020 đến quý 4/2021 doanh nghiệp đã tăng hơn 100% tỷ suất lợi nhuận sau thuế, nghĩa là không những với việc tăng trưởng doanh thu, việc họ kiểm soát lại chi phí của DN tại thời điểm này là cực kỳ tốt.
Cuối cùng khi xét về tỷ suất lợi nhuận từ HĐKD, chúng ta thấy được nó cũng tăng trưởng cao trong năm 2021, tỷ lệ tăng trưởng còn nhỉnh hơn cả tỷ lệ tăng trưởng của TSLN từ HĐ sau thuế. Điều này cho các NĐT biết rằng, doanh nghiệp đang rất tập trung vào hoạt động kinh doanh chính của mình, không phân bổ quá nhiều nguồn lực đi tới các hoạt động khác, nó cũng cho thấy việc doanh nghiệp đang đi đúng hướng và sẽ tiếp tục tăng trưởng dựa vào hoạt động kinh doanh của mình thay vì tăng trưởng nhờ các khoản thu nhập khác, đó là điều cốt lõi mà mỗi doanh nghiệp nên hướng đến và cũng là điều mà nhà đầu tư mong muốn khi đánh giá một doanh nghiệp.
Chỉ tiêu cuối cùng mà mình muốn đề cập khi đánh giá về một doanh nghiệp đó là khả năng sinh lời của DN đó thông qua 2 chỉ số là ROE và ROA.
Với việc tăng trưởng doanh thu cùng với lợi nhuận liên tục, chúng ta cũng có thể hình dung được trong năm 2021 chỉ số ROE đã tăng lên gần gấp đôi so với quý 1/2021, đạt 14.98%, điều này có nghĩa là khi CSH góp 1 đồng thì sẽ đem lại 14,98% lợi nhuận cho họ, đây là một con số đủ lớn để có thể thu hút các quỹ đầu tư vào 1 doanh nghiệp, ROE tăng cũng cho ta thấy được rằng doanh nghiệp đã kinh doanh hiệu quả hơn và mang lợi nhuận cao hơn trên 1 đồng VCSH, đây sẽ là một doanh nghiệp tiềm năng đáng để được đầu tư vào trong dài hạn.
Cùng với sự tăng trưởng của ROE, chúng ta cũng phải xét đến chỉ số ROA, và cũng trong năm nay, chỉ số này cũng theo chân ROE tăng lên 1 cách mạnh mẽ, gấp đôi so với năm trước, nghĩa là trong năm nay, doanh nghiệp đã sử dụng phần tài sản của mình ngày càng tối ưu và hiệu quả hơn so với những năm trước đó. Và việc tăng tỷ số ROE là nhờ việc sử dụng tài sản một cách hiệu quả hơn, chứ không phải việc sử dụng đòn bẩy tài chính một cách bừa bãi. Vì khi chỉ số ROE tăng cao, nhưng ROA lại giảm mạnh, điều đó cho chúng ta thấy được răng, doanh nghiệp đang quá lạm dụng vào ĐBTC, tuy không thể phủ nhận được việc vay tiền mang lại rất nhiều lợi ích, nhưng nếu không xử lý tốt, có thể sẽ gây ra hiện tượng kiệt quệ tài chính trong dài hạn. Ở đây doanh nghiệp đã làm quá tốt trong việc thể hiện bản thân mình có khả năng sinh lời cao, là một DN tiềm năng để các nhà đầu tư góp vốn.
Tóm lại, tuy vẫn còn có một số chỉ tiêu không đạt kỳ vọng, nhất là dòng tiền ngắn hạn doanh nghiệp, tuy nhiên DN vẫn đang làm khá tốt trong việc tăng trưởng và thể hiện rằng mình là một DN tiềm năng. Nếu doanh nghiệp có thể khắc phục được những nhược điểm vừa nêu ở trên, có lẽ DN sẽ thu hút được rất nhiều NĐT và tiếp tục phát triển mạnh mẽ trong tương lai.
(Bài phân tích chỉ là quan điểm cá nhân. Không phải khuyến nghị đầu tư. Chỉ mang tính chất tham khảo)
Nếu các anh chị muốn biết thêm về cách phân tích báo cáo tài chính làm sao cho thực tế hiệu quả thì khóa học này sẽ giúp anh chị giải quyết được vấn đề đó:
http://clevercfo.com/khoa-hoc-phan-tich-bao-cao-tai-chinh-online
Khi xét đến dòng tiền ngắn hạn của công ty từ quý 4/2020 - quý 4/2021, chúng ta thấy được có sự dao động lên xuống nhẹ về khoản mục này và chỉ số của 5 quý gần nhất đều trên 1,35. Điều này có nghĩa là 1 đồng nợ ngắn hạn của DN sẽ có trên 1,35 đồng tài sản ngắn hạn để chi trả. Khi so với chỉ tiêu chung của ngành, đây vẫn được coi là một chỉ số thấp, chưa an toàn và dưới mức trung bình. Tuy nhiên, ít nhất là khi nợ đến hạn phải trả, DN có đủ tài sản để có thể chi trả khoản nợ này, mà không cần phải gọi thêm vốn hay vay mượn từ nơi khác, tránh được sự tiêu cực về tài chính trong ngắn hạn.
Tiếp theo mình sẽ đề cập đến dòng tiền dài hạn của công ty. Từ quý 4/2020 - quý 4/2021, chỉ số này ngày càng giảm từ 55,52% --> 53,65%, điều này đồng nghĩa với việc DN ngày càng giảm đi được sự phụ thuộc vào nợ trong dài hạn, không quá lạm dụng đòn bẩy tài chính cho DN, cho tới quý gần nhất, 1 đồng tài sản của DN được tài trợ bằng 53,65% là tiền nợ, đây là một chỉ số ổn so với chỉ số tiêu đặt ra trong ngành, với mức giảm diễn ra trong 5 quý gần nhất, dự báo là trong tương lai gần, DN sẽ giảm được xuống mức tốt, là mức mà đã được đặt ra so với tiêu chuẩn trong lĩnh vực này. Việc giảm được sử dụng quá nhiều nợ giúp cho DN có một tình hình tài chính bảo đảm, an toàn, không có nguy cơ bị kiệt quệ về tài chính, cũng đồng nghĩa với việc nguồn VCSH sẽ được huy động nhiều hơn trong những thời điểm tiếp theo.
Chỉ tiêu thứ 2 mà mình muốn phân tích trong 1 DN đó chính là về chất lượng tăng trưởng doanh thu của DN đó so với mặt bằng chung của các ngành, kèm theo các chỉ số TSLN có sự biến đổi như thế nào.
Về mức độ tăng trưởng doanh thu, từ quý 1-quý 4/2021, mức độ tăng trưởng doanh thu của DN liên tục tăng từ -4% đến 9%, đây là một sự tăng trưởng vượt bậc trong năm 2021 của DN, từ có lúc thời điểm đầu doanh nghiệp không thể tăng trưởng được doanh thu cho đến khi DN có sự phát triển vượt bậc, và đạt được sự tăng trưởng doanh thu tăng lên 4% so với quý 3/2021. Tuy đây là một con số khá ấn tượng, tuy nhiên là chưa đủ để có thể hấp dẫn được nhà đầu tư, nhưng nếu có thể phát triển theo như những năm trước đó và mức độ tăng trưởng ngày càng tăng lên, việc chỉ số này có thể thu hút NĐT chỉ còn là vấn đề thời gian.
Đi kèm với mức độ tăng trưởng doanh thu, ta cũng phải xét đến các chỉ số TSLN, nếu việc tăng trưởng doanh thu tăng liên tục nhưng tỷ suất lợi nhuận giảm thì việc tăng doanh thu cũng không mang lại ý nghĩa gì, ngược lại còn có thể tác động xấu đến DN.
Về TSLN gộp, tỷ suất này cũng tăng cùng với doanh thu, nó chứng minh được rằng doanh nghiệp ngày càng kiểm soát được giá vốn một cách hợp lý và hiệu quả hơn so với trước đây, doanh thu tăng lên kèm theo lợi nhuận gộp tăng lên, chứng tỏ rằng giá vốn của DN không tăng quá nhiều, ít hơn so với phần trăm tăng của doanh thu. Tại quý 4/2021, 1 đồng doanh thu có thể tạo ra được 13,82% lợi nhuận gộp, nó tăng gần 52% so với năm trước đó, đây là một con số rất ấn tượng, cho thấy việc DN đã bắt đầu tối ưu hóa được lợi nhuận, giảm giá vốn xuống mức thấp nhất có thể.
Khi đề cập tới lợi nhuận từ hoạt động sau thuế, DN đã cho thấy họ bắt đầu kiểm soát được các chi phí bán hàng, vận hành của DN là tốt như thế nào khi từ quý 4/2020 đến quý 4/2021 doanh nghiệp đã tăng hơn 100% tỷ suất lợi nhuận sau thuế, nghĩa là không những với việc tăng trưởng doanh thu, việc họ kiểm soát lại chi phí của DN tại thời điểm này là cực kỳ tốt.
Cuối cùng khi xét về tỷ suất lợi nhuận từ HĐKD, chúng ta thấy được nó cũng tăng trưởng cao trong năm 2021, tỷ lệ tăng trưởng còn nhỉnh hơn cả tỷ lệ tăng trưởng của TSLN từ HĐ sau thuế. Điều này cho các NĐT biết rằng, doanh nghiệp đang rất tập trung vào hoạt động kinh doanh chính của mình, không phân bổ quá nhiều nguồn lực đi tới các hoạt động khác, nó cũng cho thấy việc doanh nghiệp đang đi đúng hướng và sẽ tiếp tục tăng trưởng dựa vào hoạt động kinh doanh của mình thay vì tăng trưởng nhờ các khoản thu nhập khác, đó là điều cốt lõi mà mỗi doanh nghiệp nên hướng đến và cũng là điều mà nhà đầu tư mong muốn khi đánh giá một doanh nghiệp.
Chỉ tiêu cuối cùng mà mình muốn đề cập khi đánh giá về một doanh nghiệp đó là khả năng sinh lời của DN đó thông qua 2 chỉ số là ROE và ROA.
Với việc tăng trưởng doanh thu cùng với lợi nhuận liên tục, chúng ta cũng có thể hình dung được trong năm 2021 chỉ số ROE đã tăng lên gần gấp đôi so với quý 1/2021, đạt 14.98%, điều này có nghĩa là khi CSH góp 1 đồng thì sẽ đem lại 14,98% lợi nhuận cho họ, đây là một con số đủ lớn để có thể thu hút các quỹ đầu tư vào 1 doanh nghiệp, ROE tăng cũng cho ta thấy được rằng doanh nghiệp đã kinh doanh hiệu quả hơn và mang lợi nhuận cao hơn trên 1 đồng VCSH, đây sẽ là một doanh nghiệp tiềm năng đáng để được đầu tư vào trong dài hạn.
Cùng với sự tăng trưởng của ROE, chúng ta cũng phải xét đến chỉ số ROA, và cũng trong năm nay, chỉ số này cũng theo chân ROE tăng lên 1 cách mạnh mẽ, gấp đôi so với năm trước, nghĩa là trong năm nay, doanh nghiệp đã sử dụng phần tài sản của mình ngày càng tối ưu và hiệu quả hơn so với những năm trước đó. Và việc tăng tỷ số ROE là nhờ việc sử dụng tài sản một cách hiệu quả hơn, chứ không phải việc sử dụng đòn bẩy tài chính một cách bừa bãi. Vì khi chỉ số ROE tăng cao, nhưng ROA lại giảm mạnh, điều đó cho chúng ta thấy được răng, doanh nghiệp đang quá lạm dụng vào ĐBTC, tuy không thể phủ nhận được việc vay tiền mang lại rất nhiều lợi ích, nhưng nếu không xử lý tốt, có thể sẽ gây ra hiện tượng kiệt quệ tài chính trong dài hạn. Ở đây doanh nghiệp đã làm quá tốt trong việc thể hiện bản thân mình có khả năng sinh lời cao, là một DN tiềm năng để các nhà đầu tư góp vốn.
Tóm lại, tuy vẫn còn có một số chỉ tiêu không đạt kỳ vọng, nhất là dòng tiền ngắn hạn doanh nghiệp, tuy nhiên DN vẫn đang làm khá tốt trong việc tăng trưởng và thể hiện rằng mình là một DN tiềm năng. Nếu doanh nghiệp có thể khắc phục được những nhược điểm vừa nêu ở trên, có lẽ DN sẽ thu hút được rất nhiều NĐT và tiếp tục phát triển mạnh mẽ trong tương lai.
(Bài phân tích chỉ là quan điểm cá nhân. Không phải khuyến nghị đầu tư. Chỉ mang tính chất tham khảo)
Nếu các anh chị muốn biết thêm về cách phân tích báo cáo tài chính làm sao cho thực tế hiệu quả thì khóa học này sẽ giúp anh chị giải quyết được vấn đề đó:
http://clevercfo.com/khoa-hoc-phan-tich-bao-cao-tai-chinh-online
