Về dòng tiền, chúng ta xem xét tới 2 lĩnh vực đó là dòng tiền ngắn hạn và dòng tiền dài hạn.
Về dòng tiền ngắn hạn, từ quý 4/2020 đến quý 4/2021, chúng ta thấy rằng, tỷ số dòng tiền ngắn hạn của công ty ngày càng giảm dần và đạt mức rất thấp so với tiêu chuẩn thông thường, điều này cho biết tình hình tài chính của công ty trong ngắn hạn đang rất nguy kịch, các khoản tài sản ngắn hạn không đủ để chi trả cho các khoản nợ trong ngắn hạn, điều đó có nghĩa phải huy động thêm đầu tư bên ngoài để có thể trả nợ, nếu không có thể có khả năng không thể trả được nợ khi đáo hạn, gây ảnh hưởng tiêu cực với các nhà đầu tư và bên cho vay.
Khi đề cập tới dòng tiền dài hạn, chúng ta đều thấy được FTM có một dòng tiền khá tệ từ quý 4/2020 đến quý 4/2021 khi dòng tiền dài hạn liên tục tăng và cho tới quý 4 dòng tiền dài hạn của công ty lên tới 93,52%, có nghĩa là 1 đồng tài sản thì có tới 0,93 đồng được tài trợ từ nợ. Đây là một chỉ số tài chính rất xấu với bất kì doanh nghiệp nào, vượt xa tỉ lệ an toàn về dòng tiền trong cấu trúc ngành này. Điều này dẫn tới trong dài hạn, tình hình tài chính của công ty cũng không khả quan so với ngắn hạn, thậm chí còn có phần tiêu cực hơn. Nếu đến hạn nợ, công ty không thể thanh toán được hết cho bên vay, có thể rất cao dẫn đến nguy cơ phá sản, bởi vì rất khó để huy động hay gọi thêm nguồn vốn với tình hình như thế này, và tất nhiên là cũng không thể vay từ các bên khác.
Tiếp tới, mình sẽ phân tích về khía cạnh chất lượng tăng trưởng doanh thu trong doanh nghiệp này, một doanh nghiệp hấp dẫn nhà đầu từ chỉ khi mức độ tăng trưởng doanh thu của doanh nghiệp đó có thể tăng trên 10% cùng với việc xem xét một số chỉ số tỷ suất mới đưa ra quyết định.
Mức độ tăng trưởng của doanh thu trong doanh nghiệp đạt mức cao, từ quý 1 đến quý 4/2021, tỷ lệ tăng trưởng doanh thu đạt 21% cao hơn so với kỳ vọng mặt bằng chung của ngành, kèm theo đó là sự tăng trưởng về lợi nhuận gộp của công ty, mức lợi nhuận của quý 4/2021 có xu hướng tăng, và đạt tỷ suất cao nhất 9,43% so với các kỳ đó.
Tuy nhiên, chỉ với 2 điều tích cực ở trên, nhưng khi nhìn tới tỷ suất lợi nhuận sau thuế, và tỷ suất lợi nhuận từ HĐKD từ quý 4/2020 - quý 4/2021, chúng ta vẫn thấy được sự khó khăn của doanh nghiệp trên, tuy tỷ suất âm của doanh nghiệp đã giảm so với cùng kì năm ngoái cũng như các kỳ trước đó, tuy nhiên, tỷ suất lợi nhuận sau thuế vẫn đang là chỉ số âm (-96,36%), có nghĩa là doanh nghiệp vẫn đang có một khoản lỗ rất lớn sau mỗi năm dù cho các khoản lỗ này đang từ từ giảm bớt, nhưng với chỉ số tỷ suất sinh lợi này, khó có thể để doanh nghiệp có thể kiếm được lợi nhuận sau thuế trong một khoản thời gian ngắn được.
Còn về tỷ suất lợi nhuận từ HĐKD, cũng tương tự với tỷ suất lợi nhuận sau thuế, chỉ số này của doanh nghiệp cũng là âm, nhưng trong các quý gần nhất, tỷ lệ này càng ngày càng giảm, nhưng tỷ suất âm cũng đạt mức rất cao (-39,53%), có nghĩa là doanh nghiệp hiện tại vẫn chưa thể kiếm lời được từ hoạt động kinh doanh chính của công ty, điều này là một điều hết sức tiêu cực, khi việc kinh doanh chính trở nên khó khăn, rất khó để doanh nghiệp có thể kiếm được lợi nhuận bằng hoạt động chính của công ty tại thời điểm này, và có lẽ sẽ còn một khoản thời gian dài nữa để doanh nghiệp có thể có được một tỷ số dương về tỷ suất lợi nhuận từ HĐKD.
Thêm nữa, khi ta chú ý thêm một chút, rõ ràng tỷ suất lợi nhuận từ việc kinh doanh đang âm nhưng so với tỷ suất lợi nhuận sau thuế lại cao hơn khá nhiều (-39,53 và -96,36), có thể thấy được ngoài hoạt động kinh doanh chính, doanh nghiệp còn có một số hoạt động khác để kiếm thêm thu nhập, tuy nhiên, việc này đã bị phản tác dụng, khi doanh nghiệp không những không giảm được tỷ lệ âm TSSL sau thuế mà còn làm tăng TSSL âm đó lên rất cao ( khoảng 2,4 lần).
Cuối cùng, mình muốn đề cập tới khả năng sinh lời của doanh nghiệp thông qua 2 chỉ số rất quan trọng đó là ROE và ROA.
Chúng ta cũng có thể thấy được rằng đây là một doanh nghiệp mà các quỹ đầu tư và các nhà đầu tư rất khó để bỏ vốn vào, bởi vì chỉ số ROE từ quý 4/2020 đến quý 4/2021 giảm liên tục (-53,31% đến -118,35%) đây là chỉ số siêu thấp, nó cách xa chỉ số mà các quỹ đầu tư mong muốn khi đầu vào một công ty rất nhiều. Chúng ta có thể thấy đường từ 1 đồng vốn của nhà đầu tư, công ty lỗ tới 118,35% so với 1 đồng đó, điều đó rất khó chấp nhận, cho dù là bất kỳ một người nào.
Khi xét về tỷ số ROA, tuy cũng rất bi quan, nhưng khi so sánh các kỳ quý với nhau, chúng ta thấy sự tăng giảm không quá nhiều, đồng nghĩa với việc là vấn đề của doanh nghiệp là việc sử dụng đòn bẩy tài chính quá nhiều, nó dẫn tới việc doanh nghiệp mượn một số nợ quá lớn, gây ảnh hưởng tới đồng tiền của VCSH.
Việc sinh lời của doanh nghiệp này dường như là bằng 0 nếu xem xét về tình hình tài chính của DN, nếu DN không tìm ra bài toán giải quyết nợ nần, nó sẽ dẫn đến một rủi ro rất cao và tình huống xấu nhất nếu không thể trả nợ khi đáo hạn, doanh nghiệp rất có thể sẽ phá sản.
(Bài phân tích chỉ là quan điểm cá nhân. Không phải khuyến nghị đầu tư. Chỉ mang tính chất tham khảo)
Nếu các anh chị muốn biết thêm về cách phân tích báo cáo tài chính làm sao cho thực tế hiệu quả thì khóa học này sẽ giúp anh chị giải quyết được vấn đề đó:
http://clevercfo.com/khoa-hoc-phan-tich-bao-cao-tai-chinh-online
Về dòng tiền ngắn hạn, từ quý 4/2020 đến quý 4/2021, chúng ta thấy rằng, tỷ số dòng tiền ngắn hạn của công ty ngày càng giảm dần và đạt mức rất thấp so với tiêu chuẩn thông thường, điều này cho biết tình hình tài chính của công ty trong ngắn hạn đang rất nguy kịch, các khoản tài sản ngắn hạn không đủ để chi trả cho các khoản nợ trong ngắn hạn, điều đó có nghĩa phải huy động thêm đầu tư bên ngoài để có thể trả nợ, nếu không có thể có khả năng không thể trả được nợ khi đáo hạn, gây ảnh hưởng tiêu cực với các nhà đầu tư và bên cho vay.
Khi đề cập tới dòng tiền dài hạn, chúng ta đều thấy được FTM có một dòng tiền khá tệ từ quý 4/2020 đến quý 4/2021 khi dòng tiền dài hạn liên tục tăng và cho tới quý 4 dòng tiền dài hạn của công ty lên tới 93,52%, có nghĩa là 1 đồng tài sản thì có tới 0,93 đồng được tài trợ từ nợ. Đây là một chỉ số tài chính rất xấu với bất kì doanh nghiệp nào, vượt xa tỉ lệ an toàn về dòng tiền trong cấu trúc ngành này. Điều này dẫn tới trong dài hạn, tình hình tài chính của công ty cũng không khả quan so với ngắn hạn, thậm chí còn có phần tiêu cực hơn. Nếu đến hạn nợ, công ty không thể thanh toán được hết cho bên vay, có thể rất cao dẫn đến nguy cơ phá sản, bởi vì rất khó để huy động hay gọi thêm nguồn vốn với tình hình như thế này, và tất nhiên là cũng không thể vay từ các bên khác.
Tiếp tới, mình sẽ phân tích về khía cạnh chất lượng tăng trưởng doanh thu trong doanh nghiệp này, một doanh nghiệp hấp dẫn nhà đầu từ chỉ khi mức độ tăng trưởng doanh thu của doanh nghiệp đó có thể tăng trên 10% cùng với việc xem xét một số chỉ số tỷ suất mới đưa ra quyết định.
Mức độ tăng trưởng của doanh thu trong doanh nghiệp đạt mức cao, từ quý 1 đến quý 4/2021, tỷ lệ tăng trưởng doanh thu đạt 21% cao hơn so với kỳ vọng mặt bằng chung của ngành, kèm theo đó là sự tăng trưởng về lợi nhuận gộp của công ty, mức lợi nhuận của quý 4/2021 có xu hướng tăng, và đạt tỷ suất cao nhất 9,43% so với các kỳ đó.
Tuy nhiên, chỉ với 2 điều tích cực ở trên, nhưng khi nhìn tới tỷ suất lợi nhuận sau thuế, và tỷ suất lợi nhuận từ HĐKD từ quý 4/2020 - quý 4/2021, chúng ta vẫn thấy được sự khó khăn của doanh nghiệp trên, tuy tỷ suất âm của doanh nghiệp đã giảm so với cùng kì năm ngoái cũng như các kỳ trước đó, tuy nhiên, tỷ suất lợi nhuận sau thuế vẫn đang là chỉ số âm (-96,36%), có nghĩa là doanh nghiệp vẫn đang có một khoản lỗ rất lớn sau mỗi năm dù cho các khoản lỗ này đang từ từ giảm bớt, nhưng với chỉ số tỷ suất sinh lợi này, khó có thể để doanh nghiệp có thể kiếm được lợi nhuận sau thuế trong một khoản thời gian ngắn được.
Còn về tỷ suất lợi nhuận từ HĐKD, cũng tương tự với tỷ suất lợi nhuận sau thuế, chỉ số này của doanh nghiệp cũng là âm, nhưng trong các quý gần nhất, tỷ lệ này càng ngày càng giảm, nhưng tỷ suất âm cũng đạt mức rất cao (-39,53%), có nghĩa là doanh nghiệp hiện tại vẫn chưa thể kiếm lời được từ hoạt động kinh doanh chính của công ty, điều này là một điều hết sức tiêu cực, khi việc kinh doanh chính trở nên khó khăn, rất khó để doanh nghiệp có thể kiếm được lợi nhuận bằng hoạt động chính của công ty tại thời điểm này, và có lẽ sẽ còn một khoản thời gian dài nữa để doanh nghiệp có thể có được một tỷ số dương về tỷ suất lợi nhuận từ HĐKD.
Thêm nữa, khi ta chú ý thêm một chút, rõ ràng tỷ suất lợi nhuận từ việc kinh doanh đang âm nhưng so với tỷ suất lợi nhuận sau thuế lại cao hơn khá nhiều (-39,53 và -96,36), có thể thấy được ngoài hoạt động kinh doanh chính, doanh nghiệp còn có một số hoạt động khác để kiếm thêm thu nhập, tuy nhiên, việc này đã bị phản tác dụng, khi doanh nghiệp không những không giảm được tỷ lệ âm TSSL sau thuế mà còn làm tăng TSSL âm đó lên rất cao ( khoảng 2,4 lần).
Cuối cùng, mình muốn đề cập tới khả năng sinh lời của doanh nghiệp thông qua 2 chỉ số rất quan trọng đó là ROE và ROA.
Chúng ta cũng có thể thấy được rằng đây là một doanh nghiệp mà các quỹ đầu tư và các nhà đầu tư rất khó để bỏ vốn vào, bởi vì chỉ số ROE từ quý 4/2020 đến quý 4/2021 giảm liên tục (-53,31% đến -118,35%) đây là chỉ số siêu thấp, nó cách xa chỉ số mà các quỹ đầu tư mong muốn khi đầu vào một công ty rất nhiều. Chúng ta có thể thấy đường từ 1 đồng vốn của nhà đầu tư, công ty lỗ tới 118,35% so với 1 đồng đó, điều đó rất khó chấp nhận, cho dù là bất kỳ một người nào.
Khi xét về tỷ số ROA, tuy cũng rất bi quan, nhưng khi so sánh các kỳ quý với nhau, chúng ta thấy sự tăng giảm không quá nhiều, đồng nghĩa với việc là vấn đề của doanh nghiệp là việc sử dụng đòn bẩy tài chính quá nhiều, nó dẫn tới việc doanh nghiệp mượn một số nợ quá lớn, gây ảnh hưởng tới đồng tiền của VCSH.
Việc sinh lời của doanh nghiệp này dường như là bằng 0 nếu xem xét về tình hình tài chính của DN, nếu DN không tìm ra bài toán giải quyết nợ nần, nó sẽ dẫn đến một rủi ro rất cao và tình huống xấu nhất nếu không thể trả nợ khi đáo hạn, doanh nghiệp rất có thể sẽ phá sản.
(Bài phân tích chỉ là quan điểm cá nhân. Không phải khuyến nghị đầu tư. Chỉ mang tính chất tham khảo)
Nếu các anh chị muốn biết thêm về cách phân tích báo cáo tài chính làm sao cho thực tế hiệu quả thì khóa học này sẽ giúp anh chị giải quyết được vấn đề đó:
http://clevercfo.com/khoa-hoc-phan-tich-bao-cao-tai-chinh-online
