Phân tích Báo cáo tài chính CTCP Bia Rượu Nước giải khát Sài Gòn ( SAB ) quý 2/2020

[TT Thanh Qúy]

Tổng CTCP Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn (Sabeco, SAB) vừa công bố BCTC hợp nhất quý 2/2020 với doanh thu giảm 22% xuống còn 7.185 tỷ đồng, giá vốn giảm mạnh khiến lợi nhuận gộp thu về hơn 2.207 tỷ đồng - chỉ giảm 9% so với quý 2/2019.

​

Luỹ kế nửa đầu năm, Sabeco ghi nhận doanh thu 12.124 tỷ, LNST 1.933 tỷ, lần lượt giảm 34,5% và 31,5% so với nửa đầu năm ngoái, Sabeco đã thực hiện được 51% chỉ tiêu doanh thu và hơn 59% chỉ tiêu lợi nhuận ròng theo như kế hoạch đề ra.

Nhờ giá vốn giảm mạnh mà biên lợi nhuận gộp đạt 30,93% ( so với quý 1 là 28% ). Trong kỳ, chi phí tài chính, cụ thể là chi phí lãi vay tăng mạnh 176%, khấu trừ các chi phí khác Sabeco thu về LNST 1.216 tỷ đồng, giảm 21%, biên độ lợi nhuận ròng đạt 17.04%.

Tỷ suất sinh lợi của SAB, vẫn duy trì ở mức tỷ lệ tốt và có sự cải thiện so với quý 1 ( cao hơn quý 1/2020 với mức ROE, ROA lần lượt là 3,9% và 3%) so với ROE và ROA cùng kỳ lần lượt là 8,2% và 6,4%.

Các chỉ số tài chính của SAB vẫn đang rất tốt với khả năng thanh toán ngắn hạn trên mức an toàn 3,3 lần, khả năng thanh toán nhanh cũng ở mức 3. Đây là một điểm cộng tương đối tốt trong mắt các nhà đầu tư. Bên cạnh đó, SAB cũng duy trì tỷ lệ nợ tương đối ổn định với tổng nợ phải trả chiếm 24% trên tổng tài sản và bằng 32% trên tổng vốn chủ sở hữu.

Hiện nay, mức giá cổ phiếu của SAB đang giữu ở mức 179.600 đồng một cổ phiếu so với mức giá đầu năm là 220.000 ( giảm 18% ) do xu hướng giảm giá chung của thị trường chứng khoán.

Năm 2020 là năm đầy khó khăn với thị trường bia Việt Nam do tác động tiêu cực từ dịch bệnh và các quy định mới của Chính phủ. Tuy nhiên, bia vẫn là loại nước giải khát không thể thiếu đối với người tiêu dùng Việt Nam, nhất là mùa nóng đang tới gần. Phía Sabeco cho biết, Công ty đang lấy lại đà tăng trưởng khi thị trường đang dần hồi phục sau đại dịch.

( Các ý kiến trên chỉ mang quan điểm cá nhân )

Xem thêm : Để nâng cao kỹ năng cũng như kiến thức về phân tích báo cáo tài chính, các bạn tham khảo thêm tại :

Khóa học Phân tích Báo cáo tài chính online

Phân tích báo cáo tài chính SAB 2019

File dữ liệu phân tích được đính kèm phía dưới, mọi người tải về tham khảo nhé.

 

[TT Thanh Qúy]

Phân tích sức khỏe tài chính SAB

Sabeco chiếm thị phần lớn nhất trong ngành bia Việt Nam ở mức hơn 40% và đứng ở vị trí thứ 21 trong các tập đoàn sản xuất bia lớn nhất thế giới. Sản phẩm bia của SABECO được xuất khấu tới 38 nước trên thế giới như Mỹ, Canada, Chile, Panama, Úc, New Zealand, Trung Quốc, Nhật Bản, Đài Loan...., trong đó Bia Sài Gòn có trên 20 năm tiếp cận thị trường Mỹ - thị trường tiêu thụ bia lớn thứ hai thế giới.

Tổng tài sản của SAB tính đến 30/06 khoảng 26.159 tỷ đồng, giảm nhẹ 3% so với đầu năm. Trong đó, tài sản ngắn hạn chiếm đến 70% tổng tài sản, khoảng 18.414 tỷ đồng. Chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tài sản ngắn hạn là các khoản tiền tại quỹ và tiền gửi ngân hàng có kỳ hạn hơn 16.030 tỷ đồng, chiếm 87% TSNH. Phải thu ngắn hạn và hàng tồn kho chỉ chiếm 4% và 8% trong TSNH.

Hiện SAB đang duy trì cấu trúc vốn bình quân với tỷ lệ nợ phải trả chiếm 24% tổng nguồn vốn. Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu chỉ ở mức 0.3 lần. Tổng nợ VHC tính đến cuối tháng 6 khoảng 6.418 tỷ đồng, giảm 7% so với đầu năm. Nợ ngắn hạn chiếm đến 87% tổng nợ khoảng 5.573 tỷ đồng. Các khoản nợ vay chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng nợ khoảng 14%.

Khả năng thanh toán ngắn hạn trong các quý gần đây đều duy trì trên mức 3, tăng dần qua các quý và ở mức 3,3 lần vào cuối quý 2/2020. Với quỹ tiền lớn, tỷ lệ đòn bẩy thấp sẽ là động lực tăng trưởng cho SAB linh động trong việc sử dụng vốn, giảm rủi ro thanh toán.

SAB cũng tăng khả năng thanh khoản trong mùa dịch Covid bằng việc giảm vốn lưu động, đóng cửa và dừng một phần một số nhà máy bia và buộc hoãn các nhà máy bia mở rộng ở Củ Chi cũng như các khoản đầu tư thiết yếu.

Trong quý 2/2020, SAB đã thực hiện tái cơ cấu hàng tồn kho: đẩy mạnh bán thành phẩm để giảm lượng hàng tồn đọng và tăng mua nguyên vật liệu ở vùng giá thấp để dự trữ cho sản xuất các năm tới. Nhờ đó, số ngày hàng tồn kho đã giảm mạnh từ 57 ngày cuối quý 1 xuống còn 29 ngày vào cuối quý 2/2020.

Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh tăng mạnh trong quý này lên 2.671 tỷ đồng so với mức ghi nhận âm vào cuối quý trước nhờ cải thiện mạnh hàng tồn kho.

Hiện SAB đã thực hiện thoái toàn bộ 36% phần vốn nhà nước trong DN. Không còn bị sở hữu bởi nhà nước sẽ là động lực giúp giá cổ phiếu SAB tăng mạnh trong thời gian tới.

Thị trường Bia Việt Nam bắt đầu có dấu hiệu phục hồi hậu COVID-19. Với thương hiệu bia lâu năm, sức khỏe tài chính tốt, là DN trong câu lạc bộ lãi nghìn tỷ của nước ta với lợi nhuận ròng 6T2020 gần 1.933 tỷ đồng, cổ phiếu của SAB đang được định giá cao trên thị trường với mức giá 185.000 đ/cp.

( Các ý kiến trên chỉ mang quan điểm cá nhân )

Xem thêm : Để nâng cao kỹ năng cũng như kiến thức về phân tích báo cáo tài chính, các bạn tham khảo thêm tại :

Khóa học Phân tích Báo cáo tài chính online