Ước tính vốn lưu động có nghĩa là tính toán vốn lưu động trong tương lai. Nó phải càng chính xác càng tốt vì việc lập kế hoạch vốn lưu động sẽ dựa trên những ước tính này, đồng thời các ngân hàng và tổ chức tài chính khác tài trợ cho vốn lưu động sẽ cần dựa trên những ước tính đó. Có thể nói có ba phương pháp chính ước tính hoặc phân tích nhu cầu vốn lưu động của một công ty:
1. Phương pháp Phần trăm doanh số (Percentage of Sales Method).
Phương pháp Phần trăm doanh số (Percentage of Sales Method) là phương pháp dễ dàng nhất để tính toán yêu cầu vốn lưu động của một công ty. Phương pháp này dựa trên nguyên tắc 'lịch sử lặp lại'.
Nhược điểm đáng kể nhất là giả định của nó không thực tế lắm trong mọi tình huống. Phương pháp này chỉ hữu ích khi mối quan hệ giữa doanh thu và vốn lưu động là tuyến tính. Ở những trường hợp khác phương pháp này không được đề xuất. Một nhược điểm khác là nó phụ thuộc nhiều vào dự báo doanh số. Nếu dự báo doanh số bán hàng sai thì toàn bộ tính toán cũng sẽ sai. Vốn lưu động cao hơn sẽ thu hút chi phí lãi vay cao hơn và khả năng sinh lời thấp, đồng thời vốn lưu động thấp hơn sẽ gây ra vấn đề đối với sự suôn sẻ của chu kỳ hoạt động.
2. Phương pháp phân tích Hồi quy (Regression Analysis Method)
Phương pháp phân tích Hồi quy (Regression Analysis Method) là một công cụ ước lượng thống kê được sử dụng rộng rãi cho nhiều loại ước lượng khác nhau. Nó cố gắng thiết lập một mối quan hệ xu hướng. Chúng ta sẽ sử dụng nó để ước tính vốn lưu động. Phương pháp này thể hiện mối quan hệ giữa doanh thu và vốn lưu động dưới dạng phương trình y = a + bx ((Working Capital = Intercept + Slope * Revenue - Vốn lưu động = Điểm chặn + Độ dốc * Doanh thu). Trong đó:
Ưu điểm của phương pháp này là dựa trên phân tích hồi quy, một phương pháp dự báo đã được chứng minh. Lượng dữ liệu chúng tôi có càng lớn thì cơ hội chính xác với phương pháp này càng cao. Hạn chế của nó là không đơn giản như phương thức bán hàng theo tỷ lệ phần trăm. Việc hiểu và tính toán đều khó khăn và dài dòng.
3. Phương pháp Chu kỳ hoạt động (Operating Cycle Method)
Phương pháp chu kỳ hoạt động có lẽ là phương pháp tốt nhất vì nó xem xét tình hình kinh doanh hoặc ngành thực tế trong khi đưa ra ước tính về vốn lưu động. Một nguyên tắc chung có thể được nêu trong phương pháp này là nếu chu kỳ hoạt động vốn lưu động càng dài thì yêu cầu về vốn lưu động càng cao và ngược lại. Chu kỳ hoạt động ở đây có nghĩa là chu trình từ nguyên liệu thô đến thành phẩm đến các khoản phải trả và cuối cùng là tiền mặt. Thời gian chu kỳ hoạt động là thời gian bắt đầu từ khi mua nguyên liệu thô đến khi chuyển đổi thành tiền mặt. Công thức tính toán như sau:
Vốn lưu động = [Giá vốn hàng bán Ước tính * (Số ngày trong chu kỳ hoạt động) ÷ 365 ngày] + Số dư ngân hàng và tiền mặt mong muốn.
Việc tính toán tổng vốn lưu động sẽ không đáp ứng được mục đích của chúng ta. Mà cấu trúc của vốn lưu động này như thế nào cũng rất quan trọng. Nó có nghĩa là mỗi thành phần của vốn lưu động sẽ phải được biết đến.
a. Tồn kho nguyên liệu thô (RM)
Công thức xác định RM như sau.
Đơn vị sản xuất ước tính * Chi phí mỗi đơn vị RM * (Thời gian nắm giữ RM ÷ 365 ngày)
b. Sản phẩm dở dang (WIP)
Khi tính toán WIP, người ta đặc biệt nên quan tâm đến tỷ lệ phần trăm lao động và chi phí chung. Những điều này có thể khác nhau tùy thuộc vào giai đoạn của sản phẩm và tỷ lệ hoàn thành. Công thức tính mhu7 sau (tỷ lệ phần trăm là ví dụ):
Sản lượng ước tính * [Chi phí mỗi đơn vị - RM (100%) + Lao động (50%) + Chi phí chung (50%)] * (Thời gian thực hiện ÷ 365 ngày)
c. Thành phẩm
Trong Thành phẩm, chúng ta phải biết được chi phí sản xuất của năm trước hoặc chi phí dự toán cho các sản phẩm của công ty.
Sản lượng ước tính * Giá vốn trên mỗi đơn vị hàng hóa được sản xuất * (Thời gian lưu giữ thành phẩm ÷ 365 ngày)
d. Các khoản phải thu
Phép tính này rất đơn giản và chúng ta cần đưa ra các ước tính và kỳ thu tiền bình quân phù hợp.
Sản lượng ước tính * Giá bán * (Thời gian cho nợ ÷ 365 ngày)
e. Các khoản phải trả
Việc tính toán các khoản phải trả cũng tương tự, nhưng điểm khác biệt chính là ở chi phí nguyên vật liệu thô. Chúng tôi lấy giá bán thành phẩm trong tính toán các khoản phải thu và chi phí nguyên vật liệu trong trường hợp các khoản phải trả.
Sản lượng ước tính * Chi phí RM trên mỗi đơn vị * (Thời gian phải trả ÷ 365 ngày)
Ưu điểm là phương pháp này được thực hiện chi tiết dựa trên điều kiện kinh tế thực tế hiện hành trên thị trường. Nó cung cấp sự hiểu biết chi tiết về doanh nghiệp và chính xác so với các phương pháp khác. Điểm bất lợi là phải mất một quá trình lâu dài để tính toán vốn lưu động theo từng thành phần. Nó cần rất nhiều ước tính như ước tính sản lượng, thời gian lưu giữ hàng tồn kho, thời gian thu tiền và thanh toán, v.v. Vì vậy, đây là một vấn đề rủi ro. Có khả năng xảy ra sai sót khi ước tính những dữ liệu này, điều này có thể ảnh hưởng đến toàn bộ quá trình. Nên giữ một cái đệm trong khi ước tính mọi thứ theo hướng tối hơn là điều nên làm.
Hiểu giúp chúng ta khác biệt và làm tốt hơn.
Dễ dàng hơn nữa các bạn có thể tham gia các khoá học của CLEVERCFO:
Khóa CFO: https://clevercfo.com/khoa-hoc-cfo
Khóa kế toán trưởng: https://clevercfo.com/ke-toan-truong
Khóa online: http://clevercfo.com/online
- Phương pháp Phần trăm doanh số (Percentage of Sales Method)
- Phương pháp phân tích Hồi quy (Regression Analysis Method)
- Phương pháp Chu kỳ hoạt động (Operating Cycle Method)
1. Phương pháp Phần trăm doanh số (Percentage of Sales Method).
Phương pháp Phần trăm doanh số (Percentage of Sales Method) là phương pháp dễ dàng nhất để tính toán yêu cầu vốn lưu động của một công ty. Phương pháp này dựa trên nguyên tắc 'lịch sử lặp lại'.
- Đầu tiên, mỗi thành phần của vốn lưu động tính theo phần trăm doanh thu được tính toán. Đối với khoản phải trả là 20 triệu và doanh thu là 100 triệu, khoản phải trả theo phần trăm doanh thu sẽ là 20%.
- Thứ hai, dự báo doanh số năm tới được lấy làm cơ sở và thành phần được tính theo tỷ lệ phần trăm. Trong ví dụ trên nếu doanh thu dự báo là 150 triệu thì khoản phải trả sẽ là 30 triệu.
- Tỷ lệ Phần trăm doanh số Bán hàng = (Thành phần Vốn Lưu động * 100) ÷ Doanh thu của Năm.
Nhược điểm đáng kể nhất là giả định của nó không thực tế lắm trong mọi tình huống. Phương pháp này chỉ hữu ích khi mối quan hệ giữa doanh thu và vốn lưu động là tuyến tính. Ở những trường hợp khác phương pháp này không được đề xuất. Một nhược điểm khác là nó phụ thuộc nhiều vào dự báo doanh số. Nếu dự báo doanh số bán hàng sai thì toàn bộ tính toán cũng sẽ sai. Vốn lưu động cao hơn sẽ thu hút chi phí lãi vay cao hơn và khả năng sinh lời thấp, đồng thời vốn lưu động thấp hơn sẽ gây ra vấn đề đối với sự suôn sẻ của chu kỳ hoạt động.
2. Phương pháp phân tích Hồi quy (Regression Analysis Method)
Phương pháp phân tích Hồi quy (Regression Analysis Method) là một công cụ ước lượng thống kê được sử dụng rộng rãi cho nhiều loại ước lượng khác nhau. Nó cố gắng thiết lập một mối quan hệ xu hướng. Chúng ta sẽ sử dụng nó để ước tính vốn lưu động. Phương pháp này thể hiện mối quan hệ giữa doanh thu và vốn lưu động dưới dạng phương trình y = a + bx ((Working Capital = Intercept + Slope * Revenue - Vốn lưu động = Điểm chặn + Độ dốc * Doanh thu). Trong đó:
- y đại diện cho vốn lưu động vì số tiền đó cần được dự báo.
- x đại diện cho doanh số bán hàng vì nó là cơ sở để tìm ra vốn lưu động.
- a & b là giao điểm và độ dốc. Độ dốc là tỷ lệ thay đổi vốn lưu động với một đơn vị thay đổi trong doanh thu. Điểm giao cắt là điểm mà đường hồi quy và trục vốn lưu động gặp nhau.
Ưu điểm của phương pháp này là dựa trên phân tích hồi quy, một phương pháp dự báo đã được chứng minh. Lượng dữ liệu chúng tôi có càng lớn thì cơ hội chính xác với phương pháp này càng cao. Hạn chế của nó là không đơn giản như phương thức bán hàng theo tỷ lệ phần trăm. Việc hiểu và tính toán đều khó khăn và dài dòng.
3. Phương pháp Chu kỳ hoạt động (Operating Cycle Method)
Phương pháp chu kỳ hoạt động có lẽ là phương pháp tốt nhất vì nó xem xét tình hình kinh doanh hoặc ngành thực tế trong khi đưa ra ước tính về vốn lưu động. Một nguyên tắc chung có thể được nêu trong phương pháp này là nếu chu kỳ hoạt động vốn lưu động càng dài thì yêu cầu về vốn lưu động càng cao và ngược lại. Chu kỳ hoạt động ở đây có nghĩa là chu trình từ nguyên liệu thô đến thành phẩm đến các khoản phải trả và cuối cùng là tiền mặt. Thời gian chu kỳ hoạt động là thời gian bắt đầu từ khi mua nguyên liệu thô đến khi chuyển đổi thành tiền mặt. Công thức tính toán như sau:
Vốn lưu động = [Giá vốn hàng bán Ước tính * (Số ngày trong chu kỳ hoạt động) ÷ 365 ngày] + Số dư ngân hàng và tiền mặt mong muốn.
Việc tính toán tổng vốn lưu động sẽ không đáp ứng được mục đích của chúng ta. Mà cấu trúc của vốn lưu động này như thế nào cũng rất quan trọng. Nó có nghĩa là mỗi thành phần của vốn lưu động sẽ phải được biết đến.
a. Tồn kho nguyên liệu thô (RM)
Công thức xác định RM như sau.
Đơn vị sản xuất ước tính * Chi phí mỗi đơn vị RM * (Thời gian nắm giữ RM ÷ 365 ngày)
b. Sản phẩm dở dang (WIP)
Khi tính toán WIP, người ta đặc biệt nên quan tâm đến tỷ lệ phần trăm lao động và chi phí chung. Những điều này có thể khác nhau tùy thuộc vào giai đoạn của sản phẩm và tỷ lệ hoàn thành. Công thức tính mhu7 sau (tỷ lệ phần trăm là ví dụ):
Sản lượng ước tính * [Chi phí mỗi đơn vị - RM (100%) + Lao động (50%) + Chi phí chung (50%)] * (Thời gian thực hiện ÷ 365 ngày)
c. Thành phẩm
Trong Thành phẩm, chúng ta phải biết được chi phí sản xuất của năm trước hoặc chi phí dự toán cho các sản phẩm của công ty.
Sản lượng ước tính * Giá vốn trên mỗi đơn vị hàng hóa được sản xuất * (Thời gian lưu giữ thành phẩm ÷ 365 ngày)
d. Các khoản phải thu
Phép tính này rất đơn giản và chúng ta cần đưa ra các ước tính và kỳ thu tiền bình quân phù hợp.
Sản lượng ước tính * Giá bán * (Thời gian cho nợ ÷ 365 ngày)
e. Các khoản phải trả
Việc tính toán các khoản phải trả cũng tương tự, nhưng điểm khác biệt chính là ở chi phí nguyên vật liệu thô. Chúng tôi lấy giá bán thành phẩm trong tính toán các khoản phải thu và chi phí nguyên vật liệu trong trường hợp các khoản phải trả.
Sản lượng ước tính * Chi phí RM trên mỗi đơn vị * (Thời gian phải trả ÷ 365 ngày)
Ưu điểm là phương pháp này được thực hiện chi tiết dựa trên điều kiện kinh tế thực tế hiện hành trên thị trường. Nó cung cấp sự hiểu biết chi tiết về doanh nghiệp và chính xác so với các phương pháp khác. Điểm bất lợi là phải mất một quá trình lâu dài để tính toán vốn lưu động theo từng thành phần. Nó cần rất nhiều ước tính như ước tính sản lượng, thời gian lưu giữ hàng tồn kho, thời gian thu tiền và thanh toán, v.v. Vì vậy, đây là một vấn đề rủi ro. Có khả năng xảy ra sai sót khi ước tính những dữ liệu này, điều này có thể ảnh hưởng đến toàn bộ quá trình. Nên giữ một cái đệm trong khi ước tính mọi thứ theo hướng tối hơn là điều nên làm.
Hiểu giúp chúng ta khác biệt và làm tốt hơn.
Dễ dàng hơn nữa các bạn có thể tham gia các khoá học của CLEVERCFO:
Khóa CFO: https://clevercfo.com/khoa-hoc-cfo
Khóa kế toán trưởng: https://clevercfo.com/ke-toan-truong
Khóa online: http://clevercfo.com/online
